首頁 > ▍高壓連接器：汽車電動化推動高壓連接器量價齊升，國內廠商崛起。
1）高壓連接器是電動車變革帶來的新需求。高壓連接器是電動汽車中連接高壓系統(tǒng)單元進行能量傳遞的重要橋梁，相比于傳統(tǒng)低壓連接器，高壓連接器的核心技術體現(xiàn)在載流能力、溫升、插拔壽命、電磁屏蔽等，對設計及精密制造能力要求較高。產業(yè)變革和新的需求，讓國內新晉廠商獲得挑戰(zhàn)海外傳統(tǒng)龍頭的機會。
2）單車價值量高，2025年國內市場規(guī)模有望達到275億元。電動汽車中高壓連接器平均單車用量約15-20對，單車價值量約1000-1500元，配合高壓線束及其他高壓連接產品后單車價值量約2000-3000元。預計2025年國內高壓連接器規(guī)模有望達275億元，預計國內廠商份額有望從20%+逐步提升至50%以上。
3）國產龍頭已具備較強的競爭力，迎來崛起機遇。主要競爭者中，海外龍頭包括泰科、安費諾、莫仕、安波福等，國內龍頭包括中航光電、瑞可達、永貴電器等。國內高壓連接器龍頭的技術水平與海外廠商相差無幾，國內廠商有望憑借快速響應、優(yōu)質服務、成本優(yōu)勢及與國內造車新舊勢力的密切合作，從而實現(xiàn)份額持續(xù)增長。
▍換電連接器：國內換電模式引領全球，瑞可達換電連接器行業(yè)領先。
1）電動車換電模式孕育換電連接器全新賽道。換電連接器用于新能源汽車換電車型，是電池包唯一的電接口，需要同時提供高壓、低壓、通信及接地的混裝連接。換電連接器的核心技術體現(xiàn)在大的浮動補償能力和高壽命等技術指標。以蔚來為代表的國產新勢力在換電領域的超前布局，為國內連接器廠商帶來先發(fā)的成長機會。
2）預計2025年換電連接器市場規(guī)模有望達27億元，瑞可達行業(yè)領先。乘用車換電連接器單車價值量約500-1200元，重卡換電連接器單車價值量接近1萬元。在政策、資本重新關注以及換電自身競爭力提升下，國內換電行業(yè)發(fā)展有望加速，預計2025年國內換電連接器規(guī)模有望達27億元。
3）瑞可達行業(yè)領先。乘用車換電領域，瑞可達目前是蔚來換電連接器的獨家供應商。在商用車換電領域，瑞可達和玖行能源深度合作，覆蓋了市場上絕大多數(shù)的換電重卡的換電連接器。
▍充電槍：超級快充是產業(yè)趨勢，液冷超充槍有望爆發(fā)。
1）快充需求提升加速充電槍升級，液冷超充槍發(fā)展有望加速。充電槍是連接充電樁電源與新能源汽車充電接口的充電設備，伴隨快充需求日益提升，特斯拉、國內造車新勢力等加速全國超充站布局，寧德時代也推出支持4C充電的麒麟電池。傳統(tǒng)直流充電槍仍存瓶頸，而液冷超充槍在相同充電電流的工況下，可以大幅減少導體的資源用量，同時還可顯著減低易發(fā)熱部位的溫升，有望成為未來實現(xiàn)快充的主流方案。液冷超充槍技術壁壘高，技術難點在于內部液冷循環(huán)系統(tǒng)的構建，國內充電槍龍頭廠商有望充分受益產業(yè)變革。
2）預計2025年國內充電槍市場規(guī)模超40億元，預計液冷直流槍占比超25%。普通交流充電槍單價約200-300元，傳統(tǒng)直流槍單價約1000元，我們預計液冷超充槍單價約3000-4000元。
3）永貴電器綁定頭部客戶，率先量產。永貴電器在液冷超充技術上具備先發(fā)優(yōu)勢，其液冷超充槍已率先實現(xiàn)商業(yè)化量產，客戶包括吉利、華為、理想等。
▍高速連接器：汽車智能化升級為高速連接器帶來巨大增量，國內廠商空間廣闊。
1）汽車智能化帶動車載高速連接器需求爆發(fā)。汽車高頻高速連接器可以分為同軸連接器（包括FAKRA和Mini-FAKRA，主要傳輸模擬信號）和差分連接器（包括HSD和以太網(wǎng)連接器，連接雙絞線電纜，主要傳輸數(shù)字信號）。Mini-FAKRA和以太網(wǎng)連接器將憑借卓越的性能優(yōu)勢在車端應用占比逐漸提升。國內廠商正積極把握國產替代窗口期，完成know-how積累，打破國際大廠的競爭壁壘。
2）單車價值量有望持續(xù)提升，預計2025年市場規(guī)模超230億元。隨汽車智能化趨勢加速，汽車高頻高速連接器將實現(xiàn)量價雙升，我們測算搭載L2/L3/L4及以上級別ADAS車型高頻高速連接器使用量分別為30+/50+/70+個，價值量分別達600/1200/2000元，預計2025年市場規(guī)模超230億元。
本文來源中信證券研究
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